Các quốc gia châu Á đang tích cực cập nhật các quy định liên quan đến stablecoin, một loại tiền điện tử ổn định, sau khi Mỹ ban hành đạo luật Genius Act. Đạo luật này thiết lập môi trường pháp lý cho việc phát hành và giao dịch các stablecoin có giá trị neo theo đồng đô la Mỹ. Các quốc gia châu Á như Hàn Quốc, Hồng Kông, Thái Lan và Philippines đang mở đường cho các stablecoin neo giá vào các loại tiền tệ châu Á.

Các công ty công nghệ lớn như JD.com và Ant Group của Trung Quốc đang nộp đơn xin phát hành stablecoin neo vào đô la Hồng Kông. Tại Hàn Quốc, giá cổ phiếu của công ty công nghệ tài chính Kakaopay Corp. tăng vọt khi nhà đầu tư kỳ vọng rằng công ty này cũng sẽ phát hành stablecoin neo vào đồng won.

Ngay cả ở Trung Quốc, nơi áp đặt lệnh cấm tiền mã hóa trong nhiều năm, giới chức trách dường như cũng đang dần chấp nhận khái niệm về các đồng tiền điện tử đóng vai trò thay thế đồng nhân dân tệ. Bộ Tài chính Thái Lan đã đề xuất phát hành stablecoin neo giá vào đồng baht được hỗ trợ bởi 10 tỉ baht trái phiếu chính phủ.

Ủy ban Chứng khoán và sàn giao dịch Thái Lan (SEC) đã phê duyệt giao dịch hai stablecoin USDT và USDC trên các sàn tiền số được quản lý. Ngân hàng trung ương Philippines (BSP) đã phê duyệt cho Coins.ph, một nhà cung cấp dịch vụ tài sản số thử nghiệm stablecoin neo giá vào đồng peso.

Nỗi lo sợ về dòng vốn tháo chạy thông qua các giao dịch stablecoin dựa vào đô la Mỹ đang bao trùm khắp châu Á. Tuy nhiên, các chuyên gia cho rằng stablecoin có thể cải thiện các giao dịch chênh lệch giá giữa các địa điểm hoặc giữa các thị trường mà không bị ràng buộc bởi giờ giao dịch ngoại hối.

Stablecoin nội địa có tiềm năng ứng dụng thực tế, đặc biệt là để tạo điều kiện cho thanh khoản vào cuối tuần và lưu chuyển vốn trơn tru hơn. Hồng Kông đã nhanh chóng trở thành nơi thí nghiệm stablecoin của khu vực.

Khung pháp lý cấp phép stablecoin chính thức có hiệu lực ở đặc khu này vào ngày 1-8. Cơ quan Tiền tệ Hồng Kông (HKMA) đặc biệt tập trung vào các trường hợp sử dụng khả thi và thiết thực của stablecoin.

Nhiều đơn vị phát hành quan tâm đến việc phát hành stablecoin được hỗ trợ bởi đồng nhân dân tệ ở Hồng Kông là các công ty giao dịch và thanh toán đang sử dụng đồng nhân dân tệ trong thanh toán xuyên biên giới. Trung Quốc dường như đang dần đón nhận công nghệ blockchain như một công cụ tài chính.

Trong bối cảnh hiện nay, công nghệ blockchain và tiền điện tử đang phát triển với tốc độ nhanh chóng, tạo điều kiện cho sự xuất hiện của nhiều dự án và công ty mới. Những cái tên như Chainalysis, Arweave, Dfns, NATIX, N3MUS, Balance, Beezie, và Artizen đã nổi lên trong lĩnh vực này, hoạt động trong nhiều lĩnh vực đa dạng, từ phân tích blockchain, lưu trữ dữ liệu, đến phát triển các giải pháp tài chính.

Hai chủ đề nóng hiện tại là Stablecoin Payments from the Ground Up và Real-World Assets Onchain – Market Overview đang thu hút sự quan tâm rộng rãi. Stablecoin, một loại tiền điện tử được thiết kế để giảm thiểu sự biến động giá trị, đang trở thành một phần quan trọng trong hệ sinh thái tài chính kỹ thuật số. Việc tích hợp tài sản thực tế lên chuỗi (onchain) mở ra những cơ hội mới cho việc quản lý và sử dụng tài sản một cách hiệu quả.

Sự kết hợp giữa công nghệ blockchain và trí tuệ nhân tạo (AI) cũng đang là một chủ đề được quan tâm. Sự tích hợp này có thể mang lại những giải pháp sáng tạo và hiệu quả cho nhiều vấn đề trong thực tế, hứa hẹn một tương lai phát triển mạnh mẽ cho công nghệ tài chính.

Bên cạnh đó, lĩnh vực DePIN (Decentralized Physical Infrastructure Network) đang nổi lên như một xu hướng mới. DePIN liên quan đến việc xây dựng và quản lý cơ sở hạ tầng vật lý thông qua công nghệ blockchain và mạng lưới phi tập trung, mang lại những lợi ích về tính minh 투명 và hiệu quả.

Cuối cùng, các chương trình như Techstars Universe và Techstars Vertical Network Partner đại diện cho những nỗ lực nhằm thúc đẩy sự phát triển của hệ sinh thái khởi nghiệp. Thông qua việc kết nối các công ty và dự án với các nguồn lực và chuyên môn cần thiết, những chương trình này hỗ trợ sự đổi mới và tăng trưởng trong lĩnh vực công nghệ tài chính.

Tóm lại, sự đa dạng và phong phú của các dự án và công ty trong lĩnh vực blockchain và tiền điện tử đang tạo ra một bức tranh đa sắc màu cho tương lai của công nghệ tài chính. Với sự phát triển không ngừng của công nghệ và sự tham gia của nhiều bên liên quan, lĩnh vực này hứa hẹn sẽ tiếp tục phát triển mạnh mẽ trong thời gian tới.

Giám đốc điều hành Cơ quan tiền tệ Hồng Kông (HKMA), Eddie Yue, vừa lên tiếng cảnh báo về nguy cơ hình thành một ‘bong bóng’ tài sản xung quanh các công ty đang thu hút sự chú ý nhờ tuyên bố sẽ phát hành stablecoin, một loại tiền mã hóa được gắn với tài sản ổn định.

Đây là lần thứ hai trong vòng một tháng, HKMA lên tiếng nhằm giảm bớt sự hào hứng quá mức từ thị trường và công chúng đối với stablecoin tại Hồng Kông. Ông Yue nhấn mạnh rằng cần phải cẩn trọng trước những phản ứng thái quá từ thị trường và dư luận. HKMA sẽ tiếp tục các biện pháp ‘làm nguội’ để tránh tình trạng đẩy giá trị và kỳ vọng lên quá mức.

Quy định mới về stablecoin được Hồng Kông thông qua vào cuối tháng 5/2025 và sẽ chính thức có hiệu lực từ ngày 1/8/2025. Theo đó, các tổ chức muốn phát hành stablecoin bắt buộc phải xin giấy phép từ HKMA và đáp ứng các tiêu chuẩn nghiêm ngặt về tài sản dự trữ cũng như một loạt yêu cầu khác.

HKMA cho biết hiện đã có ‘hàng loạt tổ chức’ liên hệ với cơ quan này để xin cấp phép hoặc tìm hiểu khả năng tham gia thị trường stablecoin. Dự kiến từ tuần tới, HKMA sẽ bắt đầu tiếp nhận và xử lý các hồ sơ xin cấp phép. Tuy nhiên, ông Yue cho biết nhiều đơn vị đang quan tâm tới việc phát hành stablecoin nhưng lại không đưa ra được kế hoạch cụ thể, khả thi hay thể hiện đủ năng lực trong quản trị rủi ro.

Thị trường tài chính Hồng Kông đang manh nha một ‘bong bóng’ khi cổ phiếu và khối lượng giao dịch của một số công ty niêm yết tăng vọt chỉ vì tuyên bố có ý định phát triển stablecoin, bất kể hoạt động kinh doanh cốt lõi của họ không liên quan gì đến tiền số. HKMA cho biết chỉ một số rất ít giấy phép stablecoin sẽ được cấp trong giai đoạn đầu. Ngay cả khi được cấp phép, các doanh nghiệp vẫn đối mặt với nguy cơ sụt giảm lợi nhuận nếu đổ quá nhiều nguồn lực vào lĩnh vực này.

Stablecoin là các tài sản số được gắn với tiền pháp định hoặc các loại tài sản dự trữ khác. Tuy nhiên, khả năng hỗ trợ giao dịch xuyên biên giới cùng với tính ẩn danh cao có thể khiến việc xác minh danh tính khách hàng (KYC) và phòng chống rửa tiền trở nên khó khăn hơn. Ngân hàng Thanh toán Quốc tế (BIS) cũng cảnh báo rằng nếu stablecoin gắn với ngoại tệ được sử dụng rộng rãi, điều này có thể làm suy yếu chủ quyền tiền tệ của các quốc gia.

Hơn nữa, việc các stablecoin đầu tư ồ ạt vào trái phiếu chính phủ có thể khiến thị trường tài chính biến động mạnh khi dòng vốn chảy vào hoặc rút ra đột ngột, ảnh hưởng trực tiếp tới lãi suất ngắn hạn và sự ổn định kinh tế. Ông Yue cũng từng nhấn mạnh stablecoin không phải là công cụ đầu tư hay đầu cơ, mà chỉ là phương tiện thanh toán dựa trên blockchain tương tự như các loại tiền số do ngân hàng trung ương phát hành hoặc tiền gửi dạng số của các ngân hàng thương mại, và không nên kỳ vọng vào khả năng sinh lời từ việc nắm giữ chúng.

Cộng đồng Blockchain Stanford đã công bố tổ chức hội nghị thượng đỉnh BASS SBC25 vào ngày 3 tháng 8 năm 2025 tại Đại học California, Berkeley. Sự kiện này hứa hẹn sẽ là một cơ hội tuyệt vời để kết nối các sinh viên, cựu sinh viên và các nhà lãnh đạo trong ngành công nghiệp blockchain, với mục tiêu thúc đẩy sự phát triển của cơ sở hạ tầng blockchain, DeFi, stablecoin và tích hợp crypto-AI.

Được sự hỗ trợ của các đối tác hàng đầu như StarkWare và Story Protocol, hội nghị thượng đỉnh sẽ tập trung vào việc thúc đẩy hợp tác liên ngành thông qua các buổi thảo luận và kết nối mạng. Sự kiện này cũng làm nổi bật sự trưởng thành của công nghệ blockchain và vai trò ngày càng tăng của các tổ chức học thuật trong việc định hình hướng đi tương lai của nó.

Một số diễn giả nổi tiếng từ các công ty hàng đầu như Ethereum, Ripple và Coinbase sẽ có mặt tại sự kiện, cùng với các công ty khởi nghiệp liên kết với Stanford như 0G và PrismaX. Họ sẽ trình diễn các đổi mới của mình và cung cấp cái nhìn sâu sắc về bối cảnh blockchain đang phát triển. Ngoài ra, các công ty đầu tư mạo hiểm hàng đầu như a16z và Dragonfly cũng sẽ tham gia vào sự kiện này, mang lại cơ hội kết nối và hợp tác cho các tham dự viên.

Các giám đốc điều hành và người sáng lập của các công ty như EigenLayer, Uniswap và 0x cũng sẽ có mặt để trình bày, cung cấp thông tin về các xu hướng và công nghệ mới nhất trong ngành blockchain. Bên cạnh đó, các công ty khởi nghiệp hàng đầu liên kết với Chương trình tăng tốc blockchain Stanford, như 0G, PrismaX và PIN AI, cũng sẽ có mặt tại sự kiện.

Không chỉ dừng lại ở đó, hội nghị thượng đỉnh BASS SBC25 còn có sự tham gia của các công ty đầu tư mạo hiểm hàng đầu như a16z, Dragonfly và Electric Capital. Họ sẽ cùng nhau thảo luận về tương lai của ngành blockchain và cách thức thúc đẩy sự đổi mới trong lĩnh vực này.

Thông tin chi tiết về sự kiện có thể được tìm thấy tại trang web chính thức của Stanford BASS. Sự kiện này được kỳ vọng sẽ là một cơ hội tuyệt vời để kết nối các chuyên gia và thúc đẩy sự phát triển của ngành blockchain.

Các quốc gia trên thế giới đang phải cân nhắc kỹ lưỡng giữa nhu cầu sử dụng tiền số ngày càng tăng của công chúng và những cảnh báo về rủi ro đối với ổn định tài chính của lĩnh vực này. Việc sử dụng stablecoin, một loại tiền ảo được thiết kế để giữ giá ổn định, thường neo theo tỷ giá 1:1 với đồng USD, đã gia tăng mạnh trong những năm gần đây. Stablecoin được sử dụng rộng rãi để giao dịch giữa các loại tài sản số và được kỳ vọng có thể dùng để chuyển tiền tức thì.

Tuy nhiên, việc sử dụng stablecoin cũng đặt ra nhiều thách thức và rủi ro. Ngân hàng Thanh toán Quốc tế (BIS) đã lên tiếng cảnh báo rằng nếu để stablecoin phát triển tự do, niềm tin của người dân vào tiền tệ sẽ bị xói mòn, chủ quyền tiền tệ bị đe dọa và những rủi ro đối với ổn định tài chính trở nên khó kiểm soát. Các nhà hoạch định chính sách cũng lo ngại rằng stablecoin có thể bị lợi dụng làm công cụ trung gian cho các hoạt động tội phạm tài chính.

Trước những thách thức này, một số quốc gia đang gấp rút phát triển tiền ảo của ngân hàng trung ương (CBDC), nhằm mang đến cho người dân lựa chọn thanh toán số hóa an toàn và góp phần ngăn chặn làn sóng “Đôla hóa” đang mạnh lên. Tuy nhiên, các dự án CBDC cho đến nay vẫn gặp không ít khó khăn, hiệu quả triển khai còn khá hạn chế.

Ông Christian Catalini, sáng lập Phòng thí nghiệm Kinh tế học Tiền mã hóa tại Viện Công nghệ Massachusetts, nhận định rằng chúng ta đang sống trong một bối cảnh kỳ lạ, khi stablecoin neo theo đồng USD nắm vị trí áp đảo. Nếu không có các biện pháp quản lý, điều này có thể dẫn đến tình trạng đô la hóa tràn lan.

Hiện trên toàn cầu có khoảng 250 tỷ USD giá trị stablecoin đang lưu hành, phần lớn đều neo theo đồng USD. Nhà đầu tư thường rót vốn vào loại tài sản này để giữ tiền trước khi giao dịch tiền mã hóa hoặc sử dụng để thanh toán, bởi giao dịch chỉ mất vài phút thay vì vài ngày như ngân hàng truyền thống, đồng thời chi phí giao dịch lại rẻ hơn rất nhiều.

Giới phân tích nhận định thị trường stablecoin sẽ tiếp tục tăng trưởng bùng nổ trong những năm tới. Viện Citi dự báo nguồn cung stablecoin toàn cầu có thể đạt 1,6 ngàn tỷ USD vào năm 2030, thậm chí có thể tăng vọt đến 3,7 ngàn tỷ USD nhờ khung pháp lý thuận lợi hơn tại Mỹ.

Tuy nhiên, tốc độ phát triển quá nhanh này cũng tiềm ẩn nguy cơ khiến các quốc gia không theo kịp sẽ bỏ lỡ việc phát triển ngành công nghiệp mới, đồng thời mất tiếng nói trong việc định hình luật chơi toàn cầu.

Một số quốc gia đang xem xét các giải pháp khác nhau. Tại Anh, Ngân hàng Trung ương (BOE) đã phát đi tín hiệu nới lỏng so với quan điểm thận trọng trước đây với các tổ chức phát hành stablecoin. Tại khu vực đồng Euro, nhiều nhà hoạch định chính sách đang ấp ủ kỳ vọng đưa đồng Euro trở thành đồng tiền dự trữ mới thay thế vị trí thống trị của USD.

Dù vậy, Thống đốc BOE Andrew Bailey vừa cảnh báo rằng việc các ngân hàng lớn tự phát hành stablecoin có thể đặt ra rủi ro cho sự ổn định tài chính. Theo ông Bailey, giải pháp hợp lý hơn cho Anh là từng bước chuyển sang áp dụng tiền gửi dạng token hóa – tức số hóa tiền gửi của các ngân hàng thương mại, qua đó rút ngắn thời gian thanh toán – thay vì vội vàng đưa ra một đồng tiền số quốc gia mới.

Tại khu vực đồng Euro, Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) là lực lượng dẫn dắt chủ chốt khi mạnh mẽ thúc đẩy phát hành đồng Euro số. Từ năm 2021, dự án đồng Euro số phục vụ đối tượng khách hàng bán lẻ đã được triển khai, với mục tiêu từng bước giảm sự phụ thuộc của châu Âu vào các tập đoàn công nghệ Mỹ đang nắm giữ hạ tầng thanh toán xuyên lục địa.

Tuy nhiên, bức tranh phát triển tiền số do ngân hàng trung ương phát hành (CBDC) trên thế giới vẫn chưa thực sự khởi sắc. Dù toàn cầu ghi nhận 69 dự án CBDC bán lẻ đang trong quá trình triển khai, mới chỉ có 3 dự án chính thức đưa vào vận hành và hai dự án khác đã phải dừng lại giữa chừng.

Ám ảnh lớn nhất đối với các dự án CBDC là thất bại điển hình của Nigeria. Năm 2021, nước này từng tự tin phát hành đồng tiền số e-Naira, song đa phần người dân lại thờ ơ và chuyển sang sử dụng stablecoin neo theo đồng USD do các tổ chức tư nhân phát hành.

Ông Nitin Datta, Chánh văn phòng UNDCIF (cơ quan trực thuộc Liên Hợp Quốc về tài sản số), nhận định rằng một phần nguyên nhân khiến đồng e-naira thất bại là do nó chỉ đơn thuần là phiên bản số hóa của đồng tiền nội tệ truyền thống, vốn không nhận được sự tin tưởng từ công chúng.

Bà Ruth Wandhofer, Chủ tịch cơ quan quản lý hệ thống thanh toán Vương quốc Anh, nhấn mạnh rằng loại tài sản này vẫn chưa cho thấy khả năng ứng dụng ở quy mô lớn. Theo bà, một giám đốc tài chính cấp toàn cầu “khó có thể dùng stablecoin để thực hiện các giao dịch giá trị lớn xuyên biên giới” do vướng phải chi phí chuyển đổi ngoại tệ đáng kể.

Bà cũng chỉ ra thực tế tại nhiều quốc gia, người tiêu dùng vẫn thiếu kiến thức tài chính cơ bản, hệ thống thanh toán còn nhiều hạn chế, trang thiết bị công nghệ chưa đáp ứng, và tính minh bạch chưa cao.

Đối với những dự án này, ông Josh Lipsky, Giám đốc cấp cao Trung tâm địa kinh tế của Atlantic Council, cho rằng sự ra đời của đồng Euro số sẽ là phép thử quyết định. “Nếu Euro số vận hành thành công, khu vực đồng Euro sẽ chứng minh cho thế giới thấy rằng giải pháp số hóa của khu vực công là khả thi và xứng đáng trở thành hình mẫu toàn cầu”, ông nhấn mạnh.